中美日内瓦经贸谈判联合声明12日发布。美方取消了合计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停施行24%的“对等关税”，中方也相应暂停施行24%的反制关税。90天内两国对等关税税率将降至10%。采纳上述行动后，两边将树立机制，继续就经贸关系进行洽谈。

  在全球交易形势复杂多变的当下，中美关系成为影响聚丙烯商场走向的要害要素。自清明假日起，中美之间关税博弈继续晋级，好像巨石投入安静湖面，在聚丙烯工业链激起千层浪。那自4月9日关税方针调整前后聚丙烯工业发生了咋样的改变？本次关税再调整又将怎么样影响聚丙烯行情？

  横向比较来看，在美国加征必定的关税后我国反制方针敏捷出炉，而聚丙烯因为丙烷对美依赖度高达60%，丙烷作为重要的出产质料，商场纷繁忧虑未来供给危险。故在关税方针调整后，聚丙烯在同种类型的产品中价格体现优异，以聚乙烯为例来看，LP价差快速缩短。据隆众资讯现货价格计算，到2025年5月12日，LP价差收窄至238元/吨。

  纵向比较来看，在PDH链条中，聚丙烯因为靠近下流终端，其需求负反应大于质料端，故价格跌幅大于丙烯，与丙烷价格趋势违背。

  5月12日15点中美两边发布联合声明后，现货交易显着活泼，据隆众资讯盯梢商场反应，盘后国内大型交易商交易量翻倍，部分交易企业反应成交量来至年内最高。次日价格体现来看，聚丙烯期货结算价较上一工作日上涨73个点，涨幅在1.05%；而现货端华东拉丝品类价格涨幅仅在6个点，涨幅在0.08%。现货涨势平平主因聚丙烯仍处于高扩能周期，下流追涨志愿缺乏，随同价格走高需求快速缩短，加之供给端预期缩量利好不在，商场涨势乏力。

  未来来看，随同着关税方针平缓，聚丙烯供给预期将从头评价。当时中美日内瓦经贸谈判联合声明关税方针调整后，美国丙烷进口关税在11%，按当下FEI价格测算PDH单吨本钱在7700元/吨左右，PDH赢利有望修正。

  需求端来看，清明节后关税方针下下流新增订单冲击严峻，不少日用品、玩具及轿车零部件等订单搬运，下流工厂开工率下滑而制品库存走高。随同着关税方针平缓，下流订单有望回流，但5-7月为聚丙烯进入时节性需求冷季，预期开工难有显着上升。

  故根据上述布景，聚丙烯供给及需求从头评价，估计未来90天内供需矛盾难有有用缓解，商场将出现供强需弱格式，商场累库压力较大。

  从价格方面来看，未来聚丙烯下行压力大大都来历于于供需矛盾继续施压，当下火油制企业赢利杰出，职业开工积极性高涨，若PDH检修无法实现，聚丙烯供给压力将超预期。需求来看，5-8月为聚丙烯需求冷季，且制品订单回流缓慢，在交易方针的不稳定下，不扫除国外订单有意躲避我国企业，然后推迟下流需求康复速度。